투자자는 투자할 가치가 있는 ‘좋은 회사’를 찾고, 그 회사에 대한 ‘가치평가(Valuation)’를 거쳐 투자의사결정을 내린다. 이에 대응하여 경영자는 ‘좋은 회사’를 만들어 ‘회사의 가치’를 높이기 위한 경영의사결정을 내린다. 저자는 ‘좋은 회사’와 ‘주식가치’에 관한 투자자와 경영자의 질문에 모두 답하기 위해 ‘회계(Accounting)’와 ‘기업재무(Corporate Finance)’를 동시에 다루면서, 독자들이 회계와 기업재무의 개념과 연관성을 직관적으로 이해할 수 있도록 그림을 먼저 보여 준 다음 그 내용을 설명하고 있다. 이 책은 대부분의 MBA 과정에서 공통으로 다루고 있는 회계와 기업재무에 대한 핵심적인 내용을 모두 담아 투자자와 경영자의 의사결정을 동시에 지원하는 MBA 이론서이다.

전문 분야에서 ‘지혜(智慧, Wisdom)’란, ‘지식(知識, Knowledge)’을 잘 정리해서 대중에게 알기 쉽게 전달하는 것이라고 생각한다. 서점에 가 보면 ‘회계(Accounting)와 기업재무(Corporate Finance)’에 관한 지식을 다루고 있는 책은 넘쳐나는데, 정작 지혜를 담고 있는 책은 찾아보기 힘들다. 또한, ‘회계와 기업재무’가 서로 어떠한 연관성을 가지고 있는지에 대해 누구나 알 수 있을 만큼 명확히 설명하고 있는 책도 찾아볼 수 없는 것이 현실이다. 이러한 현실에 대한 고민을 시작으로 회계사, 컨설턴트 및 경영진의 일원으로서 20년간 쌓아 온 경험을 바탕으로 이 책을 쓰게 되었다.

이 책은 지식이 아닌 그 지혜를 담아, 회계와 기업재무에 대한 ‘큰 그림’을 파악할 수 있도록 다음과 같이 구성하였다. 첫째, 재무회계(Financial Accounting), 관리회계(Managerial Accounting) 그리고 기업재무(Corporate Finance)의 3개 영역을 한 권의 책에 모두 담았고, 둘째, 독자들이 직관적으로 이해할 수 있도록 그림을 먼저 보여 준 다음에 내용을 설명하였으며, 셋째, 대부분의 MBA 과정에서 공통으로 다루고 있는 핵심적인 내용을 모두 포함하였다. 따라서, 이 책의 이름을 ‘한 권으로 묶어서 그림으로 쉽게 설명하는 MBA 회계와 기업재무’로 정하였다.

- 본문 중에서

머리말

이 책의 특징

1. 이 책에서 다루는 재무제표와 계정과목

2. 이 책에서 구분해서 사용하는 용어

3. 이 책에서 줄여 쓰는 영문약어

4. 이 책에서 표기하는 시점

5. 이 책에서 사용하는 아이콘

들어가며

1. 회계와 기업재무의 관계

   1) 회계와 기업재무의 영역

      (1) 투자자의 질문

      (2) 경영자의 대응

      (3) 좋은 회사와 주식가치

   2) 회계: 좋은 회사

      (1) 좋은 회사의 정의

      (2) 4개 지표 간의 관계

   3) 기업재무: 주식가치

      (1) 주식가치의 정의

      (2) 주식가치의 평가방법

      (3) 존속가치의 추정방법

2. 이 책에서 다루는 내용

   1) 이 책의 구성

   2) 이 책의 내용

      (1) 좋은 회사인가?

      (2) 어떻게 좋은 회사를 만들 수 있을까?

      (3) 주식가치는 얼마인가?

      (4) 어떻게 주식가치를 올릴 수 있을까?

Ⅰ. 재무회계(Financial Accounting)

1. 재무비율분석(Financial Ratio Analysis)

   1) 분석대상과 해석방법

      (1) 4개 지표 분석대상과 분석방법

      (2) 4개 지표 해석방법

   2) 4개 지표 상세분석

      (1) 성장성 지표(Growth)

      (2) 수익성 지표(Protability)

      (3) 안정성 지표(Soundness)

      (4) 효율성 지표(Efciency)

   3) ROE와 듀퐁분석

      (1) ROE와 듀퐁분석

   4) 효율성 관리

      (1) 영업사이클(Operating Cycle)

      (2) 금액: 운전자본관리

      (3) 기간: 현금전환주기관리

      (4) 효율성 관리지표

   5) 분석사례

      (1) 예시 재무제표와 답안 양식

      (2) 해답과 계산식

2. 추정 재무제표의 작성(Pro Forma Financial Statements)

   1) 회계원칙

      (1) 회계원칙의 체계

      (2) 발생주의(Accrual Basis)

      (3) 수익비용대응의 원칙(Matching Principle)

   2) 추정 손익계산서와 재무상태표

      (1) 손익계산서와 재무상태표의 관계

      (2) 추정 손익계산서와 재무상태표의 작성 순서

      (3) 추정 손익계산서와 재무상태표의 금액 추정

      (4) 추정 손익계산서와 재무상태표의 작성 사례

   3) 현금흐름표

      (1) 현금흐름표의 필요성

      (2) 현금흐름표의 구성과 해석

      (3) 현금흐름표의 작성방법

      (4) 현금흐름표의 작성 사례

Ⅱ. 관리회계(Managerial Accounting)

1. 목표달성관리(PDCA)

   1) 관리회계에서의 PDCA

      (1) 관리회계에서의 PDCA 정의

      (2) 관리회계에서의 PDCA 과제

   2) PDCA별 관리방법

      (1) CVP 분석 - Plan

         ① CVP 분석의 목적

         ② CVP 분석의 오류

         ③ CVP 분석의 수단 - 공헌이익계산서

         ④ CVP 분석의 기준 - 손익분기점(BEP)

         ⑤ CVP 분석의 활용

         ⑥ 민감도 분석 - 영업레버리지

      (2) 원가배부 - Do

         ① 원가배부의 목적

         ② 원가요소의 분류

         ③ 원가배부의 오류

         ④ 원가배부의 수단 - 활동기준원가계산(ABC)

      (3) 성과평가 - Check

         ① 성과평가의 목적

         ② 성과평가의 수단 - 변동예산(매출액)

         ③ 성과평가의 수단 - 변동예산(변동비)

         ④ 성과평가의 오류

      (4) 책임회계 - Action

         ① 책임회계의 목적

         ② 책임회계의 설계 - 책임중심점

         ③ 책임회계의 설계 - 대체가격/이전가격

         ④ 책임회계의 개선 - 균형성과표(BSC)

Ⅲ. 기업재무(Corporate Finance)

1. 주식가치의 평가(Valuation)

   1) 현금흐름할인법(DCF Method)

      (1) 순현재가치(NPV)

         ① 현금흐름과 시간가치

         ② 순현재가치(NPV)

         ③ 기업가치의 정의

         ④ 기업가치의 계산

      (2) 잉여현금흐름(FCF)

         ① 잉여현금흐름(FCF)의 계산식

         ② EBIT의 정의

         ③ 잔여가치(Terminal Value)의 계산

         ④ 재무활동 현금흐름과 자본비용

         ⑤ 연습문제

      (3) 가중평균자본비용(WACC)

         ① 가중평균자본비용(WACC)의 계산식

         ② 타인자본비용(Rd) - 절세효과

         ③ 타인자본비용(Rd) - 절세효과의 활용

         ④ 자기자본비용(Re) - CAPM

         ⑤ 자기자본비용(Re) - Hamada

         ⑥ 연습문제

   2) 배수법(Multiple Method)

      (1) 손익계산서와 가치평가의 관계

      (2) 주가수익비율(PER)

      (3) 주가매출액비율(PSR)과 주가순자산비율(PBR)

      (4) 배수법의 비교

      (5) 연습문제

      (6) 배수법의 활용(상장기업)

2. 주식가치의 극대화(Shareholder Wealth Maximization)

   1) 자본구조의 변경

      (1) 자본구조 변경의 영향

      (2) 최적자본구조이론

         ① MM이론(1958)

         ② MM수정이론(1963)

         ③ 상충이론(Trade-off)

      (3) 연습문제

   2) 신규투자 의사결정

      (1) 신규투자 의사결정의 영향

      (2) 내부수익률(IRR)의 정의

      (3) IRR과 NPV의 관계

      (4) IRR과 NPV의 비교

나가면서

맺음말

Mind Map

저자 및 감수인