주요 주식시장의 매매제도에 대한 쉬운 접근을 돕는 필독서!

각 나라의 주식시장 매매제도는 나라만의 투자문화, 경제적 환경과 시장철학 등에 따라 미묘한 차이점이 생긴다. 바로 그 차이가 그 나라 시장의 색깔과 매력을 결정하는 주요 요소이다. 이번 “개정판”은 주요국의 매매제도를 백화점식으로 나열하고 설명하는 방식을 지양하는 대신 각국의 증권시장의 태동에서부터 규제체계의 변화와 함께 시장구조와 특징 등을 설명하는 데에 중점을 두었다. 더불어 최근 우리 주식시장에서도 이슈가 되고 있는 공매도, 착오취소제도에 관해 각 주식시장은 어떻게 규율하고 있는지도 같이 소개하였다. 금융투자업계에 종사하고 있는 많은 사람들이 주식시장 매매제도에 좀 더 쉬베 접근하고 이해할 수 있길 바란다.

머리말

[미국]

Ⅰ 증권시장 개요

1. 증권거래소의 태동

1.1. 수수료 담합 - ‘버튼우드합의’

1.2. 뉴욕증권거래소의 탄생

2. 증권규제의 시작 

2.1. 증권규제의 시발점

2.2. 금융개혁의 시작 

2.3. 1934년 법

3. 규제 체계 

3.1. 공적 규제 

3.1.1. SEC: 증권거래위원회(Securities and Exchange Commission)

3.1.2. CFTC: 미국 상품선물거래위원회(Commodity Futures Trading Commsion)

3.2. 자율규제

3.2.1. 자율규제기관(Self Regulatory Organiztions- SROs)

3.2.2. FINRA(Financial Industry Regulatory Authority)

4. 도트 - 프랭클린법

Ⅱ 수탁제도

1. 계좌의 설정 및 주문의 수탁 

1.1. 계좌의 설정 

1.1.1. 계좌 개설 시 필요 정보

1.1.2. 계좌의 종류 

1.2. 주문의 수탁 

2. 위탁증거금 

Ⅲ 매매거래제도

1. 시장의 운영 

1.1. 시장의 구분/운영시간 

1.1.1. 시장의 구분 

1.1.2. 운영시간

1.2. 매매수량단위 

1.3. 호가가격단위 

1.4. 가격제한폭/기준가격 

2. 호가 

2.1. 호가의 종류

2.1.1. 호가(주문) 유형

2.1.2. 호가 조건의 종류 

2.2. 호가의 제출 및 접수

2.2.1. 호가의 제출

2.2.2. 호가의 접수

3. 체결방법

3.1. 매매체결방법(원칙)

3.1.1. Reg NMS

3.1.2. 매매체결 원칙 

3.2. 특수한 매매체결방법, 대량매매

3.2.1. 대량매매(Crossing Session) 

3.2.2. 단주매매(Odd-Lot Trading)

Ⅳ 시장관리

1. 가격 안정화 장치 

1.1. 서킷 브레이커(Circuit Breakers) 

1.1.1. 개념 

1.1.2. 기준 지수

1.1.3. 발동 요건 

1.2. Limit Up/Limit Down(LULD)

1.2.1. 개념

1.2.2. 발동요건

1.3. 자동체결 전산매매의 가격제한제도(Trading Collars)

2. 유동성 관리 방안 

2.1. 지정시장조성자(DMM: Designated Market Maker)

2.1.1. 도입배경

2.1.2. 자격요건 

2.1.3. 시장에서의 역할

2.1.4. DMM 혜택(인센티브) 

2.1.5. 스페셜리스트(Specialist)와의 비교

2.2. SLP(Supplemental Liquidity Providers) 

3. 기타 관리

3.1. 공매도 관리

3.1.1. 공매도 규제 근거

3.1.2. 공매도의 개념 및 허용 현황

3.1.3. 무차입공매도의 개념 및 허용 현황

3.1.4. 주요 공매도 규제

3.2. 매매거래정지제도 

3.2.1. 일시 정지(Halt)

3.2.2. 신청에 의한 정지 

3.3. 착오취소제도

3.3.1. 개요

3.3.2. 요건 

3.3.3. 상대방 보호

3.3.4. 거래정보

3.4. 호가정보 등 공개 수준

[일본]

Ⅰ 증권시장 개요

1. 거래소의 태동

1.1. 세계대전 이전의 일본 금융

1.2. 전쟁 중 일본의 금융

1.3. 전후 일본 증권시장의 발전

1.4. 선진금융시장으로의 도약

2. 증권규제사

2.1. 1948년 미국 증권법의 계수 - 자율규제체계의 강화

2.2. 금융빅뱅 

3. 규제체계 

3.1. 공적 규제 

3.1.1. 재무성(Ministry of Finance of Japan) 

3.1.2. 금융청(FSA, Finacial Services Agency) 

3.1.3. 증권거래감시위원회(SESC, Securities and Exchange Surveillance Commission)

3.2. 자율규제기관

3.2.1. 거래소 

3.2.2. 증권업협회 

3.3. 규제기관 간의 관계

Ⅱ 수탁제도

1. 계좌의 설정 및 주문의 수탁

2. 위탁증거금 

Ⅲ 매매거래제도

1. 시장의 구분/운영시간 

1.1. 시장의 구분

1.2. 거래의 종류 

1.3. 거래시간

1.4. 매매수량단위

1.5. 호가가격단위

1.6. 가격제한폭/기준가격

2. 호가 

2.1. 호가 유형 

2.2. 호가 조건

2.3. 호가입력내용 

2.4. 호가의 효력

3. 매매계약의 체결 

3.1. 매매계약체결방법(원칙)

3.2. Itayose방식(단일가격에 의한 개별경쟁매매) 

3.3. 매매체결의 우선순위

3.4. 동시호가

3.5. 정지배분(ストップ配分, closing auction at the limit price)

4. 특수한 매매체결방법, 대량매매 

Ⅳ 시장관리

1. 가격 안정화 장치

1.1. 특별기배

1.2. 연속기배

2. 유동성 관리방안

3. 기타 관리

3.1. 공매도 관리

3.2. 매매거래정지제도

3.3. 관리종목 및 정리매매종목

3.3.1. 관리종목

3.3.2. 정리매매종목

3.4. 착오취소제도

3.5. 호가정보 등 공개 수준

[영국]

Ⅰ 증권시장 개요

1. 거래소의 태동 

1.1. 거래소에서 커피하우스로 

1.2. 유럽대륙 혼란에 따른 영국의 기회

1.3. 단일거래소 ‘LSE’의 출범

2. 영국 증권규제사

2.1. ‘금융빅뱅’ 1986년 금융서비스법의 제정 

2.2. 1997년 영국금융 개혁 - FSA의 설립 

2.3. 2013년 금융개혁 - FSA의 분리

3. 규제체계

3.1. 공적규제

3.1.1. 재무부(Treasury) 

3.1.2. 건전성 감독원(PRA Prudential Regulation Authority)

3.1.3. FCA(Financial Policy Committee)

3.2. 자율규제

3.2.1. 공인투자거래소(RIE: Recongnized Investment Exchanges)

3.2.2. 공인자율규제기관(RSRO: Recognized Self Regulation Organizations)

3.2.3. 기타 자율규제기관 

4. 각 기관과의 관계

4.1. PRA와 FCA 간의 관계 

4.2. LSE와 FCA와의 관계

4.3. LSE와 SFA와의 관계

4.4. 재무부와의 관계 

Ⅱ 수탁제도

1. 계좌의 설정

2. 주문의 처리 

Ⅲ 매매거래제도

1. 시장의 운영

1.1. 시장의 구분 

1.1.1. 시장별 특성 

1.1.2. 매매시스템별 특성 

1.2. 매매거래시간 및 호가접수시간

1.2.1. SETS

1.2.2. SETSqx/SEAQ

1.2.3. 매매거래일 

1.3. 매매수량단위

1.4. 호가가격단위(Tick size)

1.5. 가격제한폭/기준가격

2. 호가 

2.1. 호가의 종류 

2.2. 호가의 유효성 조건(Time in force)

2.2.1. 시간 관련 유효성 조건

2.2.2. 즉시체결 여부 관련 유효성 조건

2.2.3. 세션 관련 유효성 조건

2.3. 호가의 제출 및 접수

2.3.1. 호가의 입력사항

2.3.2. 호가의 접수

2.4. 호가의 정정 

3. 매매계약 체결 

3.1. 매매계약체결방법(원칙)

3.1.1. 접속매매(Automatic Trade) 

3.1.2. 단일가매매(Uncrossing Trade) 

3.2. 특수한 매매체결방법

3.2.1. Closing Price Session Trade(CPX, 종가매매)

3.2.2. 대량매매

3.2.3. Request for Quote(RFQ) 

Ⅳ 시장관리

1. 시장 안정화 장치 

1.1. 종목별 Circuit breaker(Regular trading price monitoring)

1.1.1. 개요 

1.1.2. 발동기준 

1.2. Random End 

1.3. Market Order Extension 

1.4. Price Monitoring Extension 

2. 유동성 관리 방안

2.1. 유동성 수준별 매매시스템 

2.2. 시장조성자제도

2.2.1. 시장조성자(MM)의 자격

2.2.2. 시장조성자(MM)의 의무

2.2.3. 시장조성자(MM)의 혜택 

2.3. 유동성 공급자제도

3. 기타관리

3.1. 공매도 관리

3.2. 매매거래정지제도

3.2.1. 종목별 매매거래정지

3.2.2. 시장 전체 매매거래정지(Interruption)

3.2.3. LSE의 매매거래정지 조치 분류

3.3. 착오취소제도

3.4. 호가정보 등 공개 수준

[독일]

Ⅰ 증권시장 개요

1. 거래소의 태동 

1.1. 증권의 발행

1.2. 최초의 거래소

1.3. 튤립파동

1.4. 독일거래소의 탄생과 통합

1.4.1. 독일거래소의 통합

1.4.2. 거래소 통합의 배경

2. 증권규제체계

2.1. 주요 규제법률

2.1.1. 증권거래법(WpHG: Wertpapierhandelsgesetz)

2.1.2. 증권거래소법(BösG: Bösengesetz)

3. 규제체계

3.1. 공적 규제

3.1.1. 독일 연방금융감독청 (Bundesanstalt fü Finanzdienstleistungsaufsicht, BaFin)

3.1.2. 주정부의 증권거래소감독청 (Bösenaufsicht/Exchange Supervisory Authority)

3.2. 거래소의 자율규제 

Ⅱ 수탁제도

1. 계좌의 설정 및 주문의 수탁

2. 위탁증거금 

Ⅲ 매매거래제도

1. 시장의 구분

2. Xetra-Continuous trading

2.1. 시장운영

2.1.1. 거래대상종목 

2.1.2. 거래시간 

2.1.3. 거래참가자 

2.1.4. 가격제한폭/기준가격

2.2. 주문

2.2.1. 최소주문수량 및 가격단위(Tick Size)

2.2.2. 주문의 효력 등 일반원칙(접수, 취소, 정정 등)

2.2.3. 기본 주문유형

2.2.4. 추가적인 주문유형 

2.2.5. 주문과 관련된 기타제도

2.3. 매매계약체결

2.3.1. 매매체결 개요 

2.3.2. 거래모형(Trading Models)

2.3.3. 매매계약체결방법(접속매매-Continuous Trading) 

2.3.4. 특수한 매매체결방법(단일가매매-Auction)

3. Börse Frankfurt - Continuous Auction

3.1. 개요 - 거래종목 등

3.2. 거래단계 

3.3. 가격결정 및 매매체결

4. Tradegate 

Ⅳ 시장관리

1. 가격 안정화 장치

2. 유동성 관리 방안 

2.1. DS 자격요건 및 참여 현황

2.2. DS 호가의무

2.3. DS 보상체계 

3. 기타 관리 

3.1. 공매도 관리

3.2. 매매거래정지제도

3.3. 착오취소제도

3.3.1. 착오취소 신청 

3.3.2. 착오취소결정(승인) 

3.3.3. 착오취소 정보반영

3.4. 호가정보 등 공개 수준